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【意大利债务成本全面下降，意大依旧2036年长债收益率大幅下滑32个基点，利债率市场需求依旧强劲】

⑴ 意大利于周四成功发行了三批BTP国债，本全其中2031年到期的面下债券发行额为35亿欧元，毛收益率为3.16%，降年基点较上次拍卖下降16个基点，长债认购倍数为1.52，收益市场总投标规模达到53.2亿欧元。幅下

⑵ 2036年到期的需求债券发行25亿欧元，毛收益率显著下降至3.77%，强劲较前次拍卖下降32个基点，意大依旧认购倍数为1.61，利债率总投标规模为40.22亿欧元。本全同时，面下2036年到期的降年基点另一期债券发行12.5亿欧元，毛收益率为3.75%，认购倍数为1.74。

⑶ 三期债券的认购倍数均超过1.5，表明市场需求持续稳健。长端收益率的明显下降反映出投资者对欧元区利率前景逐渐稳定的预期以及对意大利信用状况改善的信心。未来需关注欧洲央行的货币政策动向对南欧国债利差的可能影响。