根据官方APP的伊朗预期油最新消息，持续三个月的冲突霍尔木兹海峡危机正在深刻影响全球石油市场。一项调查显示，改变共识越来越多的市场市场参与者预计未来一年布伦特原油均价将在81至100美元之间，并且地缘政治风险溢价将持续多年。街对然而，百元各大投行对短期油价前景的达成看法出现分化，一方认为高油价可能导致大规模“需求破坏”，伊朗预期油而另一方则警告供给缺口与库存消耗速度正快速逼近临界点。冲突

需求破坏：市场再平衡的改变共识关键机制

本月对126位资产管理人和能源市场专家的调查显示，绝大多数受访者预计布伦特原油未来12个月均价将在81至100美元/桶之间，市场近三分之二的街对人认为油价将长期承载5至15美元的风险溢价，但仅少数人预期超20美元。百元

调查指向的达成核心机制是“需求破坏”，被认为是伊朗预期油填补未来供应缺口的主要路径，优先于其他因素如贸易流变化和欧佩克+政策调整。多数受访者预计全球供应中断在每日300万至700万桶之间，预测超1000万桶/日的者不多。

BI分析师Salih Yilmaz和Will Hares认为，这一结果表明“地缘政治风险被视为长期存在，但不会根本改变价格体系”。市场表现已经部分印证这一逻辑——期权市场中，WTI与布伦特的看涨偏斜度已收窄至冲突前最低水平，对冲基金的多头仓位也减少至同期低位，显示资金从追逐涨幅转向管理波动。尽管美国页岩油被寄予增产的希望，但大多数受访者认为其增幅不足以显著改变供需平衡。

库存以“极端速度”消耗

尽管市场对远期的预期较为平静，当前的库存情况则显得相当紧张。高盛的分析师Yulia Zhestkova Grigsby和Daan Struyven指出，自5月以来，全球显性原油库存正以每日870万桶的速度显著减少，减速速率几乎是自冲突开始以来的两倍。库存减少的主要原因是“海上在途原油”大幅下降——出口下滑速度远超进口，且这种情况从亚洲蔓延至欧洲。

国际能源署的报告亦印证这一趋势：3至4月全球可观测石油库存减少了约2.46亿桶。IEA署长法提赫·比罗尔上周警告，全球商业原油库存加速缩减，即便冲突迅速结束，石油市场在10月之前仍将面临严重供给不足。

在美国，含战略石油储备的原油库存上周减少了1780万桶，原因是创纪录的出口消耗了大量库存；俄克拉荷马州库欣的库存也正持续逼近运营底线。

美伊博弈持续，北约开始介入

地缘政治方面，美伊关系仍处于紧张状态。美国总统特朗普最近表示不急于结束与伊朗的冲突，并愿意等待整合双方协议的消息。尽管他曾表示希望迅速解决冲突，但同时也警告可能会对伊朗采取进一步措施。

伊朗则表示正在评估美方的新谈判意见，并警告任何新攻击可能导致战争扩大。北约高级官员透露，若霍尔木兹海峡在7月初之前未重新开放，北约将考虑帮助船只通过该水道。

华尔街共识与分歧

关于油价的前景，华尔街各大机构的预测逐步趋同——油价将在中长期保持高位，但对短期走势的判断则存在分歧。摩根大通最新预测显示，即使霍尔木兹海峡于6月重启，2026年布伦特油价仍将达到96美元/桶。

高盛已第三次上调油价预测，2026年第四季度布伦特/WTI油价预计为90/83美元，并警告库存消耗速度为历史极端，若霍尔木兹海峡通行能力无法恢复，油价可能在三季度突破120美元。

花旗则设定近期目标为120美元，牛市情境下可能达到150美元。花旗认为，石油市场严重低估了长期供应中断的风险。瑞银则持相对温和的观点，预计若冲突迅速缓解，油价可能回落至80美元中段，但风险溢价将长期支撑价格。