在4月30日当周，大幅顶级国际油价显著上涨，上涨成为中东冲突以来最剧烈的开始一轮价格波动。布伦特原油单周涨幅达10%，经济警告进步加剧价格突破110美元/桶；6月交割的涨势布伦特原油期货上涨4.1%，达到每桶123美元，大幅顶级创下2022年以来的上涨新高；WTI原油同样表现强劲，稳定在108美元以上。开始

关于波斯湾局势的经济警告进步加剧外交努力明显受挫。市场原本期待通过谈判缓解冲突，涨势但最新消息显示，大幅顶级美伊间的上涨分歧在加大。美国媒体报道称，开始华盛顿已经开始为长期封锁伊朗做准备，经济警告进步加剧拒绝了伊朗提出的涨势“恢复霍尔木兹海峡通行以换取重启核谈判”的请求。

军事紧张局势也在加剧。消息称，美国中央司令部已制定了一套“短期且强有力”的打击方案。ING分析师指出，市场预期已从乐观转向对现实冲击的评估，供应中断的风险正在从假设变为实际威胁。

霍尔木兹海峡的局势正成为当前能源市场的关键变量。这条水道承担着全球重要的原油运输任务，现处于高度紧张的状态：伊朗加强了对该水道的控制并实施收费，而美国海军则对相关船只实施严格限制。

在双方对峙的背景下，这一重要通道出现“功能性瘫痪”。经济学家穆罕默德·埃里安指出，中东紧张局势升温、全球库存减少以及海湾地区供应风险增加是推动油价上涨的主要因素。他警告称，如果这些风险加剧，油价的上涨可能会持续扩大。

在价格上涨的背后，供需基本面也出现明显恶化。高盛大宗商品分析师达恩·斯特鲁文表示，卫星数据显示全球原油库存以每日1100万至1200万桶的速度减少，创下历史上最快的去库节奏。

波斯湾地区的原油产量显著下降，进一步扩大了供给缺口。目前，该地区日产量已经从冲突前的2640万桶降至1190万桶，减少约1450万桶。同时，美国商业原油库存也在持续下降，全球市场的可用缓冲空间进一步压缩。

在供给难以恢复的情况下，市场平衡机制正转向需求端。ING分析师认为，如果库存继续减少，唯一可能促使供需重新匹配的方式是通过高油价来抑制消费，即“需求破坏”。

目前，需求已经出现初步回落，降幅约为160万桶/日，但与庞大的供应缺口相比仍显不足。如果地缘政治僵局持续，油价的上涨空间可能尚未完全释放。库存的持续减少及潜在军事升级，使得全球能源市场面临显著的不确定性。